Icebergs
Les ordres iceberg permettent aux négociateurs de traiter des ordres de grande taille lorsque les conditions ne sont pas idéales pour dévoiler l'ensemble de l'ordre au marché. Un ordre iceberg est un ordre qui contient des liquidités cachées et des liquidités affichées.
Ce service permet aux organisations participantes, aux membres et aux investisseurs de « mettre au livre » la totalité de leur ordre – pour une commodité accrue et une participation assurée – en ne présentant qu'une partie de l'envergure transactionnelle à l'affichage des données sur le marché et les terminaux boursiers.
Avantages des ordres iceberg
· Sécurité – les courtiers peuvent limiter les renseignements qui sont dévoilés au marché afin de se protéger contre la détection de leur intérêt important.
· Commodité – la soumission de la totalité d'un ordre évite au courtier d'avoir à le soumettre en plusieurs portions et de surveiller le moment de l'exécution.
· Participation – avoir la totalité de l'ordre inscrit au registre garantit la disponibilité de la quantité intégrale de l'ordre aux fins de participation à une liquidité entrant dans le registre.
Soutenant l'engagement de TMX à offrir les avantages ci-dessus, les ordres iceberg accroissent la liquidité au livre et réduisent la volatilité des prix.
Fonctionnement
Les courtiers peuvent passer un ordre de plusieurs milliers d'actions, en définissant une portion « divulguée » qui peut représenter un volume minimal de 100 actions ou un lot régulier. Les actions divulguées s'afficheront à l'intention des courtiers et du public, mais toutes les actions, jusqu'à concurrence du volume intégral, sont admissibles aux fins de transaction en tout temps – bien qu'après divulgation de tout volume au même prix.
Alors que la portion divulguée de l'ordre est exécutée, le volume de la portion cachée actualise automatiquement la portion divulguée. Si la portion divulguée est seulement partiellement exécutée, le volume divulgué restant demeure inscrit au registre jusqu'à l'exécution complète. À ce stade-ci, la portion divulguée de l'ordre actualisera le montant divulgué initial et l'opération se répétera aussi souvent que nécessaire à la transaction de l'ensemble de la quantité intégrale. Lors de l'actualisation d'un ordre iceberg, ce dernier reçoit une nouvelle estampille, ce qui permet à d'autres ordres de même prix d'avancer dans la file.
Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez consulter le Guide des types d'ordres et des fonctionnalités ou communiquer avec votre gestionnaire de compte de TMX.